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　　前端设计与多模态能力利好内容创作。从实测案例看，Gemini3可以在十几秒内复刻抖音首页，2分钟内生成Windows界面；还能生成具有3D效果、清晰度高的3D台球游戏。有望加速内容创作。1）游戏：游戏开发中有70%-80%工作量是美术资产处理，如3D素材制作等。无论是0-1生成3D素材，还是将自然风光等现有场景变成可交互场景，Gemini3都能实现。2）动画创作：以3D动漫为例，3D建模环节的成本占比通常在15%-25%。Gemini3的SVG动画能力亮眼，可以高质量生成具有立体感、可交互的动画形象。

　　千问App位列iOS免费榜第5。千问App定位为全能AI助手，长期有望成为AI时代的C端流量入口，整合用户的各种需求、偏好和业务数据，一站式覆盖内容创作与生活服务场景(如购物、本地生活、出行等)。从生态上看，目前千问App可以看图搜索同款产品并提供淘宝、1688、闲鱼的购买链接，与高德、淘宝、支付宝、闪购的协同都已经在推进中，预计后续将进行大版本更新。从商业化上看，目前千问App完全免费开放，后续可能通过订阅付费、广告和阿里生态变现。

　　灵光App位列iOS免费总榜第7。定位为全模态AI助手，与元宝、豆包、千问等主流产品的区别在于1）UI设计更具艺术感；2）回答问题图文并茂、简单清晰。在接收到问题时，灵光会调动一套以代码生成为核心的内容创建流程，生成图文、地图和3D动画。例如询问“广州塔在建筑设计上有何特别之处”，它返回文字说明和可交互的3D建筑模型；询问附近的美食打卡行程，它直接生成了一张可缩放的交互地图，标注了六七家小店的点位，每个点位都能点开看推荐理由、评分、营业时间等。

　　1，对于腾讯和苹果而言，这是进一步做大小程序游戏生态的合作。根据苹果，这项计划旨在帮助那些托管小程序的开发者拓展业务,进一步提升小程序在 App Store 上的销售范围。参与计划的开发者在销售符合条件的 App 内购买项目时,可享受 15% 的收益抽成减免。要符合享受这一收益抽成减免的条件,参与计划的 App 必须支持某些 App Store 技术,包括 Declared Age Range API和 Advanced Commerce APl,以便为所有年龄段的顾客提供安全流畅的体验。

　　电影：《疯狂动物城2》将于本周三上映。年末引进片增多，重磅引进片《疯狂动物城2》将于11月24日上映，目前猫眼想看指数达191万。国庆档储备电影包括张艺谋导演、易烊千玺和朱一龙主演的《惊蛰无声》，沈腾和范丞丞主演的《飞驰人生3》，贾玲、张小斐和杨紫主演的《转念花开》，吴京和谢霆锋主演的《镖人》等。其中《惊蛰无声》《镖人》由大麦影业主发和出品，《飞驰人生3》由猫眼娱乐主发和出品，《转念花开》由万达电影出品。

　　版权保护力度不及预期，知识产权未划分明确的风险，IP影响力下降风险，与IP或明星合作中断的风险，大众审美取向发生转变的风险，竞争加剧的风险，用户付费意愿低的风险，消费习惯难以改变的风险，关联公司公司治理风险，内容上线表现不及预期的风险，生成式AI技术发展不及预期的风险，产品研发难度大的风险，产品上线延期的风险，营销买量成本上升风险，人才流失的风险，人力成本上升的风险，政策监管的风险，商业化能力不及预期的风险。

　　杨艾莉：中信建投证券传媒互联网行业首席分析师，中国人民大学传播学硕士，曾任职于百度、新浪，担任商业分析师、战略分析师。2015年起，分别任职于中银国际证券、广发证券，担任传媒与互联网分析师、资深分析师。2019年4月加入中信建投证券研究发展部担任传媒互联网首席分析师。曾荣获2024年新浪财经金麒麟评选传媒行业菁英分析师第一名；2024年21世纪金师评选传媒互联网行业第三名；2024年Wind金师评选传媒行业第四名；2024年证券时报·新财富杂志最佳分析师评选入围。